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                                                              2019中央经济工作会议全解读:新经济政策框架成型-哈尔滨新闻夜航

                                                              2019年12月13日 1:27 来源:哈尔滨新闻夜航 编辑:幸运赛车APP

                                                              幸运赛车APP

                                                              【国乒新星降入二队】

                                                              三、应对策略:好资产千万别离手┊⊙♂,烂资产千万别过手

                                                              8、海外投资:人民币汇率今年贬值了2.5%左右⌒⊿﹡,基本是跟着贸易战走↑♂,明年会比今年好一点﹡。对外海外投资♀〇↑,最好带点消费属性π〇∵,纯投资性价比并不高♀┊∟,未来最好的资产还是在中国⊿。

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                                                              3、创业者:放下对流量、模式、估值这些新元素的狂热∟,扎实做好产品⊿▽,积累用户□∵,有些事情是绕不过去的﹡,并不是每一个公司都可以上市↑。

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                                                              11、脱贫被放到三大攻坚战之首∟,下阶段的重点是深度贫困地区↑♀△,方式主要是产业扶贫、异地搬迁扶贫﹡∴。对企业来说△∴,扶贫依然是一个政治任务∵,必须高度重视♂▽⊿。

                                                              6、三大攻坚战顺序大调整◇▽♂,前两年顺序都是防风险、脱贫、防污染⊙♀,今年变成了脱贫、防污染、防风险∟↑。而且对防风险的表述变化很大□,只说了“我国金融体系总体健康□∟☆,具备化解各类风险的能力”◇⌒□,金融出清虽然还没结束◇,但最激烈的时候可能已经过去了□⌒。

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                                                              5、新中产:有一定资金但接触不到头部的好资产⌒,保障资金安全是第一要务□♂,放低收益预期π,千万别乱投⊙?☆,尤其是看不懂的理财产品♂⊙▽。

                                                              9、房地产依然提的很少∵⌒,“房住不炒”绝不动摇?。2020年很多人期待地产放松↑,但这次表述和去年几乎没有变化∵,还首提“三稳”(地价、房价、预期)π,定调还是打击炒房投机↑,明年不会全国性的放松♀﹡△,但个别区域会有微调π﹡,类似今年的深圳、长沙、成都∴△。

                                                              4、五个统筹变成六个统筹♂⊙,第一次加“保稳定”∴。2016年只有4个统筹⊙☆□,2017加了“防风险”☆,2019又加了“保稳定”♂,“防风险”主要是针对金融风险↑□,“保稳定”主要针对社会风险和事件↑π〇。

                                                              4、高净值人群:充分利用自己的资产优势◇♂∟,去持有或布局一些有门槛的核心资产□◇,以资金换资源π。

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                                                              4、公募基金:最规范的主力资管机构⊙↑,最好的时代来了▽。2019罕见出现4只翻倍基金、24只80%以上收益基金⊿□,整体基金平均收益28.2%∴π。强监管+外资驱动价值投资的结构性牛市下☆∵∴,基金可以扬眉吐气了〇,相对散户和乱七八糟机构有明显优势▽⊙◇。不过各基金公司会更加分化∟□△,要选头部管理人∴♂。

                                                              二、对各类投资市场影响:不是大水漫灌就没有快钱□∵,总体投资收益继续下降

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                                                              3、“保持经济运行合理区间”♂☆△,2020经济增长目标可能会从“6%左右”下调到“5.5-6%”∵。一般提了“合理区间”⌒⊙♀,GDP目标大概率会定区间〇∴⊙,比如2016年目标是“6.5-7%”♂π,2019年目标是“6-6.5%”∟,如果删掉“保持经济运行合理区间”♂,一般会定一个概数⌒﹡,比如2017和2018年都是“6.5%左右”♀□。

                                                              19、“提高上市公司质量♂∴,健全退出机制”□。今年就是A股的“安然年”∟,对财务造假的监管和打击将进入一个新时代⊿◇﹡,未来上市更容易↑,退市也更容易♂,只有这样A股才能搞好♂▽♂。

                                                              7、金交所定融计划:清理金融风险攻坚战里的最后一块堡垒♂,但今年5号文已经明确2020年底前全部清理☆π。本来就是一些正规低成本渠道上不去的资产〇,这120万投资者要小心了☆□。

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                                                              12、“要保持宏观杠杆率基本稳定”▽〇,去杠杆不是一刀切∴∟↑。中央政府可以加杠杆▽,地方政府去杠杆〇,个人加杠杆⊿,企业去杠杆⊿,总体稳定就可以了∵⊙┊。

                                                              文/朱振鑫 如是金融研究院执行院长、首席研究官

                                                              1、再提“经济下行压力加大”∵⊙π, 2020政策大方向依然是适度宽松△∟。此前2014年提了△,结果2015年十几次降准降息;2018年提﹡〇,结果2019花式降息☆。2015-2017年没提⌒□,结果政策都偏紧△▽。今年提了⊿,明年方向还是偏松∵♂,仍处于“降息”周期□。

                                                              7、积极的财政政策10年未变∵,但强调“压缩一般性支出”?,删掉了去年关于大幅增加地方专项债的表述△。地方专项债今年增加8000亿▽↑,是地方稳增长的一个重要工具◇,明年还会增加△,但不会增加这么多〇,地方债务的紧箍咒暂时还解不了♀。

                                                              附会议公告:免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体□,版权归原作者所有?,转载请联系原作者并获许可⊙。文章观点仅代表作者本人◇∴,不代表新浪立场┊。若内容涉及投资建议?,仅供参考勿作为投资依据π。投资有风险π﹡,入市需谨慎□↑△。

                                                              14、“深化医疗养老等民生服务领域市场化改革和对内对外开放”⊿∴┊。金融业2019年已经加大了开放力度↑∟,外资拿到了一些过去拿不到的牌照△┊⊙,比如基金销售♂?,2020轮到医疗养老了┊,对内资外资来说都是很好的产业布局机会▽♂〇。

                                                              8、稳健的货币政策基调也是10年未变﹡,但强调“降低社会融资成本”π┊,和去年表述差别不大□△∵,“花式降息”还会继续⌒∟。一般只要不提“中性”、“管住货币供给总闸门”这些说法〇〇∟,货币就还是偏松的π?↑。

                                                              5、首提“超大规模市场优势和内需潜力”↑,对内挖掘消费潜力π∟,发展核心技术△,对外双向开放应对贸易战♀↑♂,这将是我们以后在全球经济中的立足之本♂。以后咱们的资源和劳动力成本没有优势了〇,那些资源和劳动力密集型产业很多已转向越南等国家⊙♂,贸易战也会加速这种产业转移⊙。未来我们最大的优势就是人多市场大┊,利于发展消费型产业⊿↑,茅台、格力、伊利这些都是例子◇。最大的劣势就是缺核心技术∴?,所以要用搞原子弹的方式搞科研♂,举国家之力攻关﹡。

                                                              16、“增加制造业中长期融资”﹡⊿。中长期融资靠什么☆?肯定不是银行贷款∴▽,更多的要靠股权投资♀,PE/VC以后恐怕要多关注一些制造业☆⌒,别只盯着互联网看⌒,新经济不只是互联网△?⌒。

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                                                              2、首提“科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度”↑,绝不是大水漫灌式宽松⊙。去年是只强调要逆周期调节♂,今年专门强调要把握力度◇┊,就是要打消市场上关于大宽松的预期⊙。主要是再宽松会造成新的资产泡沫化风险↑∟。

                                                              15、“引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的先进制造、民生建设、基础设施短板等领域”∟﹡。过去投资的重点是基建┊♂∟,现在修路搭桥的大潮已经过去了◇□∵,未来制造业尤其是先进制造业远远优先于基建?∴。

                                                              3、类固收理财产品:刚兑彻底成为过去♀┊,收益率继续下降?◇,违约风险加大♂。经济下行+老龄化﹡,利率长期趋势性下行﹡↑□,别再想稳稳的赚个7-8%∴π↑,无风险能有3-4%就不错了∴,今年纯债基金平均收益也才3.18%〇。违约范围还会继续扩散⊙□,年底所谓的城投违约虽然处理了⊙♀,但十个瓶子九个盖早晚盖不住∵,就像2014年开始的国企央企债券违约一样ππ。

                                                              7、明星:强监管+脱贫攻坚时期π,好好交税∴△,多做公益♂,不要乱蹭热点∵┊∟。

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                                                              2、房地产:核心房产企稳♂♂,非核心房产还有调整压力┊⊿▽。整体会加剧分化△,一二线城市会企稳∵,率先放松政策的城市可能反弹〇▽,比如深圳、成都、长沙∵﹡⊿。三四线城市之前跟着大盘涨上来﹡△∴,但有的基本面根本不支持π∟,长期人口流出的城市还得跌∟◇↑,鹤岗不是个案〇。

                                                              21、“要降低关税总水平”∴⊙⊿,“缩减外商投资负面清单”⊿。开放实质性提速♂,不仅是贸易战的压力∟♂▽,更重要的是现在开放对改善国内供给确实有帮助♂△,更有利于“集中精力办好自己的事”┊⊙。

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                                                              10、数字货币:比特币今年涨了一倍∟π∵,主要还是估值修复↑⊿,毕竟总量有限、成本价都得7-8千美元?◇,2020年这个逻辑不好使了﹡。

                                                              6、信托:2019年平均收益8.07%↑,虽然收益提高了∵⊿♂,但违约从110个增加到118个♂,68家信托公司现在只有两家还没爆雷△♂〇。信托是高收益固收里最靠谱的了♂∟?,但依然要筛选好项目∴∟⊙,国企也不代表什么◇∴。

                                                              1、A股市场:明年会好于今年下半年☆?,差于今年上半年﹡☆。“降息”周期总体还是利好股市﹡□△,但今年全A股26.5%的涨幅已经透支了一部分〇,现在不像去年底估值那么低﹡⊿□,而且机构仓位也很高了▽♂,总量弹性不大?,2020还是结构分化市场♂。炒趋势越来越难⊿⊙↑,还是多做长期配置□,外资增持+监管趋严+企业头部化〇⊙,跟着外资抱紧核心资产是个不错的选择⊙⊿。

                                                              17、“要加快恢复生猪生产◇,做到保供稳价”┊☆∴。因为猪周期△⊿,猪肉问题竟然第一次登上中央经济工作会议♂。虽然CPI已经破4□☆┊,但猪价真不是大问题♀,明年二季度之后就好了﹡。

                                                              5、黄金:全球货币宽松⊿◇,负利率时代∴∵♂,黄金成了“有息”资产△♂?,2019年涨了15%⊙┊,2020收益率会下降π∴⌒,但还有配置价值∵↑☆。

                                                              13、“确保零就业家庭动态清零”∴♀。这次会议比之前更关注就业问题◇⌒,着墨很多∵♂▽,保证每个家庭都至少有一份工作┊,这也是保稳定的一个重要基础♂⊙∴。

                                                              幸运赛车APP

                                                              来源:如是金融研究院中央经济工作会议一般是12月中下旬开♂,今年是近四年最早的一次♂〇,上次出现类似情况是2014年♂〇,当时经济下行压力是近些年最大的一次(即将破7)◇◇。我们逐字逐句的对比了近几年会议公报♂∴?,争取用最简洁的语言做三方面极解读:一是划一下公报重点◇♂⊙,分析明年政策取向△∴,二是分析对各类投资市场的影响△,三是各类人群的应对策略□?♂。

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                                                              总的来说◇,前两年内外变化巨大♂⊙﹡,甚至可以说是百年未有之大变局﹡,所以政策经过了几番大尝试和大调整▽∟,现在基本的政策框架已经成型:对内管住金融风险♂△△,挖掘超大消费市场潜力▽△∟,发展核心技术﹡┊,对外扩大开放〇△△,积极参与全球治理◇。核心是集中精力办好自己的事⌒,这次中央经济工作会议算是一次比较系统的总结〇♂﹡。

                                                              10、每年都会定几个重点工作π,今年排首位的是“贯彻新发展理念”♂〇。往年都是放很具体的工作⊙,比如去年的制造业高质量发展△,前几年的三去一降一补﹡〇♂,今年改了路数﹡□⊿,说明中央的经济管理思路确实变了?,走老路行不通?▽?,核心是不能再过多追求增长速度♀∵♂,不能大水漫灌△。

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                                                              20、“引导保险公司回归保障功能”⊙♀。保险就是用来保风险的☆△,不是用来理财赚钱的∴♂☆,更不是用来投机的□┊。

                                                              1、投资者:抱紧核心资产〇♀,不要再试图做趋势投机﹡∟◇,烂资产涨了也会更狠的跌回来〇﹡,好资产跌了也会更狠的涨回来π▽,所以好资产千万别离手♂〇♀,烂资产千万别过手♀↑。

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                                                              9、大宗商品:之前上涨主要还是靠供给侧改革♂,需求基本面没那么好∟,大的商品周期早就结束了〇﹡,2020恐怕还得调整□﹡。

                                                              一、政策信号:花式降息继续∟,但要把握宽松力度

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                                                              18、“推进京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设♀♂,打造世界级创新平台和增长极”∵▽。首次把大湾区和京津冀、长三角放到同一级别♂,定位很高⊙,这不仅是经济考量∴┊,还有更深层次的含义⌒□⌒。

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                                                              2、企业家:经济收缩周期┊▽,千万别做超过自己能力的事〇,很容易资金链断裂∵?∟。回归本源⊿?π,老老实实做主业﹡,搞好制度建设和技术研发∴♂。如果主业确实不行了♂,也别强行扩张、转型﹡⌒∴,尤其不能过度加杠杆〇♂。

                                                              6、工薪阶层:不能只埋头苦干□,要多抬头看看天☆▽,产业大分化时代∴∵♀,要选好赛道┊□♂,否则事倍功半∟△↑,比如现在做金融民工和2014完全一个天上一个地下﹡π□。

                                                              推荐阅读:条形码发明人去世