净利润同比增19% Adobe引以为傲的订阅服务走下坡?-滑县新闻

                                                          2019年09月19日 3:28 来源:滑县新闻 编辑:一分快三平台

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                                                          【央视批评周琦】

                                                          有投资证券分析师表示:在云计算中〇◇,未来最看好SAAS领域的投资机会◇。在云计算时代⊙⊿,企业将放弃原来周期性采购软件的方式?,而是采用付费来获得服务◇▽。许多传统软件公司转向提供SAAS服务的商业模式┊☆♀,典型代表如Adobe┊△,Autodesk等∵〇,带来了公司价值的重估﹡∵〇。从这个角度来看∟△♂,Adobe未来还是有一轮不低的增长空间∵。

                                                          在这个季度?♂,Adobe在中国市场的云计算业务营收并不是很理想⌒,这也成为它股价下跌的部分原因△π☆。目前☆△〇,中国市场的云计算行业发展迅猛♀♀♂,其实对于Adobe来说它更加应该把握住机会♂↑﹡。之前?〇,Adobe在中国发布的Creative Cloud更多的还是聚焦用SaaS的方式交付那些中国用户熟悉的软件功能∴,Experience Cloud落地中国市场则真正做起了数字营销和数字体验的云生意♀↑。

                                                          为了提高营销能力↑,从其他巨头手上抢夺多更多市场份额π⊙↑,Adobe通过收购动作来进一步增强它在营销方面的竞争力☆。2018年6月☆↑,Adobe以17亿美元收购了电子商务公司Magento∟〇﹡,几个月后又以48亿美元收购了Marketo⌒♂◇,后者是一家人工智能市场营销公司△。一连串的收购动作可以看出Adobe对于营销的重视∴﹡,这也有利于它带动订阅服务业务的增长♂∟。

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                                                          尽管Adobe成功从软件厂商转型到提供订阅服务巨头⊙,但在SaaS领域它的核心业务面临的竞争对手实力很强劲♂∟,不论是微软、亚马逊还是Salesforce他们的整体实力都很强∵,对于Adobe来说要想获得更多市场份额还是很考验它的竞争力〇。

                                                          原创: 美股研究社 美股研究社从业务发展角度来分析Adobe面临的机遇与挑战作者| 美股研究社尽管美股财报季快结束△,但也有市值超千亿美元的巨头赶上末班车发布最新财报⌒⊿∵。9月18日▽,软件订阅巨头Adobe对外发布了它在新一季度的财报△△。根据财报来看π,Adobe在本季度营收同比增长24%□♂,净利润同比增19%△π♀,两个核心数据的表现均不及预期?。受财报发布后的影响┊┊π,截止文章发稿⊙?,Adobe的盘后股价跌幅超2.79%?π。

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                                                          在这个季度Adobe的营业成本为15.64亿美元π▽,相比之下上年同期为12.77亿美元♀。其中成本支出“大头”是销售和营销成本↑∴,在这个季度的支出为8.12亿美元△,相比之下上年同期为6.7亿美元﹡↑▽,同比增长21%⌒π☆。对于Adobe来说♀☆,订阅付费模式给它的商业价值带来更大的想象空间♂♂,但为了获得更多订阅用户的增长〇﹡△,Adobe花在销售成本上的支出也在高涨◇,如何控制好这方面的成本支出也关系到Adobe的盈利空间▽。

                                                          有媒体曾经把Adobe称为国内的“茅台”〇,因为Adobe毛利率高达86%﹡,接近于茅台的91%∵▽∵。为何它能做到高毛利〇?主要还是因为它转型到订阅模式道路上大大的降低成本∴▽♂,提高了效率☆▽,这也成为它受投资者青睐的原因之一∵。只是连着几个季度的业绩增速放缓对它来说也不是好事◇□,如何尽快回归到高增长道路上至关重要↑△◇,这也将决定它后续的股价表现?∴,期待Adobe的股价反弹┊。

                                                          在成本支出方面∟〇♂,Adobe还是面临不低的支出☆﹡∵。在这个季度的营业成本为15.64亿美元↑♂,相比之下上年同期为12.77亿美元π⊿。其中研发成本为4.9亿美元?♀,相比之下上年同期为3.99亿美元;销售和营销成本为8.12亿美元□∴,相比之下上年同期为6.7亿美元;一般及行政成本为2.19亿美元△△⊿,相比之下上年同期为1.84亿美元;购买无形资产的摊销成本为4295万美元⊙♂,相比之下上年同期为2387万美元∟♂♀。

                                                          Adobe加大投入提高营销竞争力重视中国市场发展云业务很关键从PC时代到移动互联网时代☆♂□,又到如今的云计算时代〇,Adobe应该算是没有掉队的代表性巨头之一∟∴,几次重要的转型都让它处于软件行业的前锋位置┊?♂,从这可以看出Adobe的内功还是很深厚﹡。对于Adobe来说┊♂,8年时间股价上涨超12倍□,足以看出资本市场对于它的认可?▽∵,只是后续要想进一步带动股价增长⊙∟,仍然需要提高核心业务竞争力▽∴☆。

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                                                          Adobe借订阅业务带来一波高增长但核心业务发展面临不同程度压力作为一家资深的“前辈”↑♂﹡, Adobe的发展史已有37年的时间⊿,它也成为全球领先的数字媒体和在线营销方案的供应商之一?┊⊙。在早期?∴,它靠“卖版权”发展成为全球知名的软件巨头⌒◇,在软件销不动的大环境下大刀阔斧转型到“卖订阅”π,这一大胆决策也成就了它♂?〇。自2012年底转型以来♂,到现在Adobe的市值翻了好几倍↑☆◇,目前市值突破1300亿美元⌒♂〇,成为订阅软件领域的巨头┊?♂。

                                                          1、 订阅服务模式给Adobe带来想象空间∵♂,但也面临居高不下的获客成本作为订阅软件领域的巨头〇,Adobe转型到这条道路上长远来看确实还是很明智♀。对于公司的盈利来说∟↑∵,将一次性付费用户转化成订阅用户△,短期之内虽然会对公司盈利带来一些冲击∟⌒□,但长期有了更稳定的经常性盈利♀♂□,让业绩增长有更强的可预见性〇☆⊙,这也成为投资者格外看重Adobe的一个指标♂∵。只是对于Adobe来说要想维持订阅服务的高增长∴□∟,它投入的成本也在上涨⊿⌒〇。

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                                                          免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体◇△,版权归原作者所有?∟,转载请联系原作者并获许可∟♂┊。文章观点仅代表作者本人◇,不代表新浪立场∴◇。若内容涉及投资建议▽▽,仅供参考勿作为投资依据♂。投资有风险♂▽∴,入市需谨慎☆?☆。

                                                          除了舍得花钱投资收购之外⊿,Adobe也舍得花钱在技术研发上♀。作为一家软件服务提供商∴△∟,它服务的对象不仅有企业还有用户♂♂♂,对于这些用户群来说如何有更好的使用体验很关键〇▽,在这一点上拉开跟友商之间的差距也是在技术上↑。Adobe技术研发投入成本在逐年增长▽〇,要想带给用户更好的产品↑∴,技术上的优势仍然很重要□。数据表明┊⌒,2019年用于研发费为4.760亿美元♂♂,同比增长27.22%π▽☆。

                                                          3、 Adobe的营收过于依赖订阅服务△,不平衡的营收结构存在一定风险Adobe转型到提供订阅服务的赛道之后⊙⊿〇,靠订阅服务创造营收也给它带来了不少增长点□◇△。在这个季度□⊙,Adobe的订阅业务营收为25.47亿美元⊙∴,占总营收比重达90%〇↑,产品业务跟服务和支持业务营收加起来只有2.83亿美元﹡△?。对于科技公司来说〇,尽管核心业务的高速发展能够给投资者带来很高的想象空间⊙〇,但它在高速增长过后就会面临增速放缓的局面⊙,在这个季度Adobe的订阅服务营收就较之前几个季度增速下滑∴⊙。

                                                          根据Synergy Research Group发布的最新报告微软凭借着17%的全球份额继续引领着企业SaaS市场♀□□,而且微软的领先优势还在不断加大┊♂,比上一季度增长了34%∴♂〇。由于微软已经具备极大的市场规模♂,因此它的同比增长率有所下降⊿∴△,紧随微软之后的四家企业分别是Salesforce▽⊿∟,Adobe◇,SAP和Oracle?。

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                                                          营收同比增长24%低于市场预期订阅业务营收占总营收比重达90%根据财报显示□⌒,基于美国通用会计准则(GAAP)?⊙▽,Adobe第三财季营收为28.3亿美元▽□,创季度营收历史新高⊙,较上年同期的22.91亿美元增长24%;净利润为7.93亿美元↑,较上年同期的6.66亿美元增长19.1%△。

                                                          在互联网行业∵,像微软、谷歌、亚马逊、苹果、脸书等这类互联网巨头在全球不仅影响力很高市值也很高♂∴,除了这些大家都很熟知的企业⌒,但也有不少市值超千亿美元的巨头也备受资本青睐▽↑,其中Adobe算是佼佼者◇,它顺利从软件厂商转型到订阅服务道路上∴π∴,几年的时间市值翻几番顺利破千亿〇。

                                                          Adobe股价周二在纳斯达克交易所上涨1.76美元π∵,收报284.69美元△,涨幅为0.62%♂。在财报发布后的盘后交易中↑⊙∟,受业绩预期不及市场预期的影响♀,截止文章发稿□∵,Adobe股价跌幅超2.79%∟⌒π,盘后股价为276.75美元♀☆,市值为1382.00亿美元☆∟∵。

                                                          根据Adobe这个季度的财报来看┊♂,尽管营收跟净利润继续保持同比增长♂,但对比之前几个季度的增速来看有所放缓⌒∴↑,这也说明Adobe的核心业务订阅业务面临不小的增长压力□♂。尽管这项业务是带动Adobe市值增长的重要功臣┊△?,但增速放缓也会引发投资者对于它的不信任⌒♀∴,美股研究社通过解读这份新财报∟,从业务发展角度来分析Adobe面临的机遇与挑战▽。

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                                                          对于三季度的财报预期◇?∵,Adobe给出的业绩展望也并不是很理想〇⊙♂。Adobe预计∟,公司第四财季营收约为29.7亿美元∟↑◇,不及市场预期的30.3亿美元﹡。其中♂,数字媒体部门营收将同比增长20%;数字体验部门营收将同比增长23%⌒⊙。Adobe第四财季每股收益约为1.68美元;基于非美国通用会计准则☆,Adobe第四财季每股收益约为2.25美元π⊙◇,不及市场预期的2.30美元﹡。

                                                          根据产业调研⊿△⊿,我们预计2019中国云计算规模为800亿元∴,中国云计算的渗透率在2019年达到4.80%◇π。Adobe进军中国市场的时间已有20年⊿☆,在国内的知名度具备π□☆,因此它在中国发展云业务还是有一定优势?▽。

                                                          对于Adobe来说?♂,要想维持股价有好的涨幅⊙□⊿,要么能够一直让核心业务处于很高的增速阶段□┊π,目前来看Adobe还是难以做到;要么它能够让其它业务增长有更大突破∴⊿♀,尽量实现营收结构的平台△π,但Adobe其它业务竞争力还不是很强□⊿∟。

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                                                          2、 SaaS领域众多巨头提供订阅服务♀,强敌环绕下Adobe抢夺市场不易目前有不少科技巨头都将眼光放到SaaS领域?,像微软、亚马逊、谷歌、IBM、思科都是强有力的代表┊∟,B端市场同样是个可挖掘的重要蓝海〇□♀。本身这些巨头积累了不少的资源〇☆,随着加大对于技术的投入☆⊙∟,它们推出企业相关的订阅服务也是水到渠成π,对于Adobe来说与这些巨头之间的竞争确实很艰难↑。

                                                          在业务营收方面☆,Adobe的营收主要来自于订阅业务、产品业务、服务和支持业务∴,其中订阅业务是它的营收顶梁柱□∴,在这个季度占总营收比重达90%♂⌒。具体来看↑∴□,订阅业务营收为25.47亿美元π,相比之下上年同期为20.22亿美元;产品业务营收为1.57亿美元┊,相比之下上年同期为1.49亿美元;服务和支持业务营收为1.30亿美元△□♂,相比之下上年同期为1.20亿元﹡。

                                                          根据Adobe的营收结构来看∵,单一的结构存在一定风险⊿♂?,目前Adobe主要靠订阅业务这匹马全力奔跑∵,但跑的速度放缓☆⌒∟。虽然Adobe的这种商业盈利模式带来了营收短期的增长□♂⊙,但不利于营收的高速增长∵△◇,也不利于净利润的提升┊,本季度净利润同比环比下滑就是最好的证明π∵⊿。

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                                                          尽管靠订阅服务为Adobe打开了新的增长空间∵♀,带动了它的股价大幅度增长π⊿,但根据这几个季度的财报业绩来看∵□∵,Adobe的增速在放缓☆〇,这也意味着它的转型道路也并非一路畅通?〇。

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